En un mundo interconectado, la deuda es una pieza estructural de cualquier economía moderna. Bien gestionada, puede financiar servicios públicos y estimular el crecimiento; mal aprovechada, puede amenazar la estabilidad y el futuro de la sociedad.
La deuda pública como motor y riesgo
La deuda pública cumple una función esencial: financiar proyectos esenciales de infraestructura como carreteras, hospitales y escuelas. Durante décadas, España ha utilizado la emisión de deuda para sostener el Estado de Bienestar.
Tras la crisis de 2008, la ratio deuda/PIB se disparó hasta niveles inéditos. Aunque desde 2021 se ha logrado una reducción paulatina, el endeudamiento público sigue siendo un desafío, con un 105% del PIB en 2023.
Un endeudamiento excesivo implica restricción de la inversión privada, mayores cargas fiscales y un recorte de recursos para políticas sociales. Mantener el equilibrio es clave para no hipotecar el bienestar futuro.
Estado de Bienestar: Concepto y financiación
El gasto en bienestar en España ronda el 45-47% del PIB, y si sumamos transferencias y servicios básicos supera el 55%. En ocasiones, este gasto se financia con déficit estructural y emisión de deuda.
La tendencia demográfica, con una población cada vez más envejecida, ejercerá presión sobre las pensiones: sin medidas, el coste podría incrementar la deuda en hasta 50 puntos de PIB para 2048.
Garantizar la sostenibilidad del sistema requiere reformas fiscales y de pensiones que equilibren ingresos y gastos públicos a largo plazo.
Impactos sociales asociados al ciclo deuda/bienestar
Cuando la deuda se desborda y se aplican recortes, los servicios sociales sufren: se reduce la calidad de la sanidad, la educación y la protección a la infancia y la dependencia.
El Objetivo de Desarrollo Sostenible 1 de la ONU aspira a reducir el índice AROPE en España del 27,8% actual al 21,7% para 2030, y la pobreza infantil del 31,8% al 22,7%.
Alcanzar estas metas implica sacar a 2,8 millones de personas de la pobreza, incluidas 713.000 menores. La deuda bien gestionada puede financiar estos esfuerzos sin poner en riesgo la estabilidad.
Estrategias para pasar de deuda al bienestar
- Transparencia y eficiencia en la gestión: Publicar datos claros sobre la deuda y su destino, con auditorías independientes.
- Alivio y reestructuración internacional: Participar en marcos como el G20 para aliviar la carga de países vulnerables y convertir deuda en proyectos sostenibles.
- Diversificación de fuentes de financiamiento: Emisión de bonos verdes, asociaciones público-privadas y financiación innovadora.
- Desarrollo institucional: Capacitar a gestores públicos con herramientas tecnológicas y análisis de riesgo.
- Políticas de activación económica: Fomentar empleo de calidad, inversiones productivas y economía social.
Bienestar sostenible: Perspectiva internacional y española
Dentro de la Unión Europea, España se compromete a lograr un superávit primario del 2% en 2031 y reducir la ratio deuda/PIB al 90%. Estos objetivos se alinean con la Agenda 2030 y los ODS, orientados a la inclusión y la resiliencia.
Se prioriza el acceso universal a servicios básicos y la reducción de desigualdades, destinando recursos a políticas sociales que refuercen la cohesión y protejan a los grupos vulnerables.
Retos futuros y debates en curso
- Sostenibilidad del sistema de pensiones: evitar el aumento de 50 puntos de PIB en deuda para 2048.
- Reforma fiscal progresiva: modernizar el impuesto sobre la renta, combatir el fraude y diversificar ingresos.
- Políticas de empleo juvenil y formación: mejorar la productividad y evitar la precariedad.
El debate se centra en cómo equilibrar la eficiencia fiscal con la justicia social, garantizando que el ajuste no recaiga sobre los más desfavorecidos.
Conclusión: Del endeudamiento improductivo al círculo virtuoso del bienestar
No toda deuda es negativa. Cuando se dirige estratégicamente a invertir en capital humano, infraestructuras y protección social, se crea un círculo virtuoso de desarrollo sostenible. La clave está en la gestión responsable y transparente, la diversificación de recursos y la cooperación internacional.
Transformar la deuda en una palanca de bienestar no solo es posible, sino imprescindible para asegurar un futuro próspero y equitativo.
